2025년 연말 비트코인·이더리움 단기 하락 가능성 분석 (윈도우 드레싱 효과)

(출처: 코인리더스)

 

1. 연말이 다가오며 주목받는 단기 하락 시나리오

2025년이 마무리 단계로 접어들면서 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)의 단기 가격 조정 가능성이 언급되고 있습니다.

그 중심에는 투자업계에서 자주 등장하는 '윈도우 드레싱(Window Dressing)'이라는 개념이 있습니다.

 

암호화폐 시장 역시 제도권 자금이 유입되면서 이 같은 전통 금융 현상이 영향을 주기 시작했으며, 연말 투자 전략을 세우는 투자자라면 꼭 짚고 넘어가야 할 시점입니다.

 

2. 윈도우 드레싱이란? 암호화폐 시장에 미치는 영향

윈도우 드레싱은 펀드 매니저나 기관 투자자들이 연말 포트폴리오 평가에 앞서 보유 자산을 정리하는 행위를 말합니다.

수익률이 부진한 자산을 정리하고, 성과가 우수한 자산만 남겨 투자 성과를 부각시키는 전략입니다.

 

이러한 전략은 전통 금융 시장에서 널리 사용되지만, 최근 암호화폐 ETF가 활성화되면서 비트코인 및 이더리움에도 동일한 현상이 적용될 가능성이 커지고 있습니다. 특히 2025년 들어 BTC와 ETH는 크게 상승한 만큼, 기관의 수익 실현 매도 압력이 집중될 수 있는 시기입니다.

물론 펀드매니저들의 인센티브와 직결된 이슈이니 만큼 그 가능성은 더 크다고 볼 수 있습니다.

 

3. 왜 비트코인과 이더리움은 하락할 수 있나?

① 수익 실현 매도

2025년 비트코인과 이더리움은 연초 대비 각각 2~3배 이상 상승한 상태입니다.

이에 따라 투자자들은 자본이득세 회피나 연말 정산을 위해 일부 수익을 확정하려는 매도를 실행할 가능성이 높습니다.

특히 고소득 투자자나 법인 투자자들은 세금 전략 차원에서 12월 초에 매도를 집중하는 경우가 많습니다.

② 기관의 리밸런싱

기관투자가들은 연말을 기준으로 포트폴리오를 리밸런싱합니다.

특히 비트코인 현물 ETF가 대량 유입을 이끌어낸 상황에서, 펀드 내 비트코인 비중이 과도하게 상승한 경우 일부 조정이 불가피합니다. 이는 단기 매도 압력으로 작용할 수 있습니다.

③ 연말 유동성 감소

크리스마스 및 연휴 시즌이 가까워질수록 시장의 전체 거래량이 감소하는 경향이 있습니다.

거래량이 줄어든 시장에서는 소량의 매도도 가격에 큰 하락 압력으로 작용할 수 있습니다.

 

4. 과거 연말 흐름과 비교 분석

비트코인의 최근 4년간 11월~12월 가격 변동 흐름은 다음과 같습니다.

 

연도	11월~12월 흐름	주요 특징
2021	6.8만 → 4.7만 (하락)	금리 인상 우려, 테이퍼링
2023	2.7만 → 2.6만 (보합)	혼조세 지속
2024	4.3만 → 5.1만 (상승)	ETF 기대감, 산타랠리

 

과거 사례를 통해 알 수 있듯, 12월 초 단기 하락 후 중순~말에 반등하는 '산타랠리'가 반복되는 경향이 있었습니다.

2025년에도 이 같은 흐름이 재현될 가능성을 배제할 수 없습니다.

 

5. 2025년 12월 전망 종합

• 단기 하락 요인: 수익 실현, 리밸런싱, 세금 전략, 유동성 감소
• 반등 요인: 중장기 펀더멘털(ETF, 제도권 수요), 12월 말 매수세
• 전략 제안: 단기 투자자는 리스크 관리, 장기 투자자는 저가 매수 기회

6. 투자자에게 주는 시사점

단기 하락은 단기 투자자에게는 리스크일 수 있지만, 중장기 투자자에게는 매수 기회로 전환될 수 있습니다.

 

특히 비트코인과 이더리움은 각종 ETF 승인과 미시간주 등 주정부의 암호화폐 준비금 확대 논의 등으로 인해, 중장기적 수요가 지속적으로 증가할 가능성이 높습니다.

 

저는 연말에 단기 하락이 온다면 비트코인을 담을 생각을 가지고 있습니다.

제 포트폴리오 중에서 비트코인 비중을 늘리려는 생각이 현재 지배적이기 때문입니다.

 

7. 결론: 12월 조정은 기회가 될 수 있다

2025년 연말, 비트코인과 이더리움은 단기 조정 가능성과 중장기 성장성 사이에서 변동성을 이어갈 것입니다.

다만, 연말 하락 시나리오를 단순히 부정적으로만 볼 필요는 없습니다.

조정은 다음 상승을 위한 건강한 조절 구간일 수 있으며, 시장 구조를 이해한 전략적 접근이 필요합니다.

 

변동성 높은 시장일수록 감정이 아닌 데이터와 흐름을 기반으로 판단하는 것이 투자 성공의 핵심입니다.

또한 긴 호흡으로 암호화폐의 미래를 믿고 확신한다면 단기 하락은 투자의 좋은 기회가 될 것입니다.

미국의 주 정부 차원의 전략자산화, 401K 암호화폐 투자 허용, 기관과 법인의 DAT 전략 등 그 가능성은 차고 넘치기 때문입니다.