워런 버핏 현금 546조 원 비축의 의미와 주식 시장의 진짜 모습

워런 버핏 버크셔해서웨이 회장. AP연합뉴스

 

'투자의 귀재' 워런 버핏. 그의 이름만으로도 세계 투자자들의 이목이 집중됩니다.

그런데 최근, 그의 투자회사 버크셔 해서웨이(Berkshire Hathaway)가 사상 최대치인 546조 원(3817억 달러)의 현금을 쌓았다는 뉴스가 전 세계 금융 시장을 뒤흔들고 있습니다.

 

게다가 2025년 3분기 실적 발표에서는 자사주 매입을 전혀 하지 않았고, 오히려 대규모 주식 순매도(약 61억 달러)까지 단행했습니다. 이는 무슨 의미일까요? 지금 시장에 무슨 일이 벌어지고 있는 걸까요?

 

이번 포스팅에서는 워런 버핏의 움직임을 통해 현재 미국 증시가 고평가 됐는지, 그에 따른 전략은 무엇인지를 분석하고, 그 속에 담긴 투자 통찰을 쉽게 풀어보겠습니다.

 

1. 사상 최대 현금 보유: 버핏이 시장을 바라보는 시선

블룸버그 보도에 따르면, 2025년 3분기 기준 버크셔 해서웨이의 현금 보유액은 3817억 달러, 우리 돈 약 546조 원으로 집계됐습니다. 이는 버크셔 역사상 최고치입니다.

 

놀라운 점은, 이렇게 막대한 현금을 쥐고 있으면서도 올해 들어 자사주를 단 한 주도 매입하지 않았다는 점입니다.

이는 워런 버핏 특유의 가치투자 철학에서 출발한 판단일 수 있습니다.

 

“자사주 매입은 회사의 주가가 내재가치보다 충분히 낮을 때만 한다.” - 워런 버핏, 2018년 주주 서한 中

즉, 지금 버크셔의 주가조차도 충분히 저렴하지 않다고 생각한다면, 이는 곧 시장 전체가 고평가됐다는 시그널로 해석할 수 있습니다.

 

2. 고평가된 미국 증시? 실물 경기와 유동성의 괴리

최근 미국 주식시장은 AI, 금리인하 기대, 유동성 증가(M2 확대) 등을 배경으로 상승세를 보이고 있습니다.

그러나 실제 실물 경제 지표(고용, 생산, 소비)는 여전히 혼조세를 보이고 있습니다.

 

대표 지수인 S&P 500은 6개월간 약 20% 상승했지만, 이는 실적 기반이 아닌 기대감 기반이 많다는 점에서 ‘거품 논란’이 이어지고 있습니다.

 

이럴 때 워런 버핏처럼 현금을 쌓아두는 전략은 투자 리스크를 줄이는 가장 강력한 방어책이 됩니다.

 

3. 현금은 ‘옵션’이다: 위기에서 기회로 바꾸는 마법

워런 버핏이 과거 위기 때마다 보여준 전략은 명확합니다.

위기 전에는 조용히 현금을 모으고, 위기 후에는 그 누구보다 빠르게 매수에 나선다는 것입니다.

• 2008년 금융위기 직전: 현금 축적
• 2009년 이후: 골드만삭스, 뱅크오브아메리카 등 저가 매수로 막대한 수익 실현

이번에도 비슷한 시나리오가 전개될 가능성이 있습니다.

지금 시장이 고점이라면, 다음 국면은 조정 혹은 하락일 수 있고, 그때 버핏의 ‘현금’은 진정한 기회 포착의 무기가 됩니다.

 

4. 자사주 매입 중단의 의미: 신중함과 경계심

버핏은 5분기 연속 자사주를 사지 않았습니다.

이는 단순한 주가 부진 때문이 아닙니다. 오히려 그는 “이 가격도 싼 게 아니다”라고 판단한 것입니다.

 

UBS 등 주요 투자 기관은 “버크셔 주가가 내재 가치보다 15% 이상 저평가되지 않으면 매입을 하지 않는다”는 점을 들어, 버핏은 아직 조정을 기다리고 있는 중이라고 분석합니다.

 

5. 투자자에게 주는 메시지: 당신도 현금을 ‘종목’으로 보라

요즘 많은 개인 투자자들은 주식이나 코인, 부동산만 자산이라고 생각합니다.

그러나 워런 버핏은 “현금도 자산이다”고 말하듯, 전략적으로 활용할 줄 압니다.

 

현금은 다음과 같은 장점이 있습니다:

•  급락장에 싸게 매수할 수 있는 준비 자금
•  고금리 환경에서는 현금만으로도 연 5% 이상의 수익 가능
•  리스크 발생 시 포트폴리오 방어 수단

특히 지금처럼 시장의 상승 동력이 펀더멘털보다 심리와 유동성에 의존할 때, 현금은 강력한 전략이 됩니다.

 

6. 맺음말: 워런 버핏의 침묵은 곧 메시지다

버핏은 이번 실적 발표를 마지막으로 올해 말 CEO 자리에서 은퇴할 예정입니다.

그러나 그는 마지막 순간까지도 신중함, 원칙, 타이밍의 중요성을 몸소 보여주고 있습니다.

 

지금 당신의 계좌에 현금이 있다면, 그것은 단순한 '놀고 있는 돈'이 아닙니다.

그것은 언젠가 다가올 '기회'를 위한 잠자는 전사일 수 있습니다.

 

시장은 항상 변합니다.

그러나 현명한 투자자는 그 변화에 흔들리지 않고 기다립니다. 워런 버핏처럼 말이죠.