홈플러스, 인가 전 M&A 허가 결정, 그 의미와 전망은?

(출처: 네이버 포토뉴스)

 

6월 20일, 홈플러스가 법원의 허가 아래 ‘인가 전 M&A’를 공식 추진하면서 국내 유통업계에 다시 한번 대형 파장이 일고 있습니다.

 

이번 매각은 단순한 구조조정을 넘어, 전국에 140개 이상의 대형 오프라인 점포를 보유한 홈플러스가 누구의 손에 들어가느냐에 따라 국내 유통 시장의 판도가 뒤바뀔 수 있는 중대 이벤트로 평가받고 있습니다.

 

이번 포스팅에서는 법원의 M&A 허가 결정의 의미와 향후 전망에 대해 살펴보겠습니다.

 

법원, 홈플러스 M&A 허가…왜 중요한가?

서울회생법원 회생4부(정준영 법원장)는 2025년 6월 20일, 홈플러스의 인가 전 인수합병(M&A) 신청을 정식으로 허가했습니다.

 

이 결정에 따라 홈플러스는 채무 변제 계획이 확정되기 전, 외부 투자자에게 매각을 추진할 수 있게 되었죠.

 

법원은 “회생채권과 담보권 조기 변제를 통해 이해관계자들에게 유리한 조건으로 매각이 가능하다”라고 판단했습니다.

이는 곧, 매수자에게도 긍정적 유인이 크다는 뜻이기도 합니다.

 

현재 상황 요약

• 회생절차 진행 중: MBK파트너스(PEF) 주도로 구조조정 중
• 매각 허가 완료: 법원 인가 전 M&A 추진 정식 승인
• 영업 지속: 전국 점포 운영은 그대로 유지, 정상 영업
• 노림수 많다: 인수자가 얻을 수 있는 자산 가치와 유통 인프라 매우 큼

 

홈플러스가 유력 매물인 이유

 

홈플러스는 단순히 '회생 중인 유통기업'이 아닙니다.

보유하고 있는 점포 수, 입지, 브랜드 인지도, 고객 DB, 로열티 프로그램까지 종합적으로 볼 때, 오프라인 리테일 자산으로서 가치가 상당히 높습니다.

 

실제로 홈플러스는 현재도 전국에 약 140개 점포를 보유하고 있으며, 대부분 대도시 중심지 혹은 중대형 상권에 위치해 있습니다.

 

이는 단순 유통뿐 아니라, 물류 거점, 창고형 마트, 복합개발 부지로서도 높은 활용 가치를 가집니다.

 

누가 인수할까? 유력 후보 분석

후보	기대 효과	전략 포인트
이마트(신세계)	점유율 상승, 트레이더스 확대	중복 점포 매각 후 SSG닷컴 물류 통합 가능
롯데쇼핑	시장 1위 탈환 가능	노후 점포 리프레시 및 온라인 전환
IMM PE, 기타 사모펀드	구조조정 통한 수익 실현	자산 일부 분할 매각으로 차익 기대
쿠팡, 네이버 등 이커머스	오프라인 진출 가속화	‘라스트 마일’ 물류망 확보, 회원 DB 확보

 

인수자의 전략적 노림수는?

 

유통기업은 홈플러스 인수를 통해 곧바로 매출과 물리적 유통 인프라를 확보할 수 있고, 플랫폼 기업은 물류 허브 확보와 고객 접점을 확대할 수 있습니다.

 

특히 쿠팡과 같은 기업은 당일배송 및 새벽배송을 위한 ‘라스트 마일’ 물류 인프라 확보에 매우 유리한 조건입니다.

 

향후 일정과 전망은?

• 6~7월: 예비 입찰자 선정, 매각주간사 선임
• 8~9월: 본입찰 및 우선협상대상자 선정
• 하반기 중: 인수자 확정 및 회생계획안 반영

매각 성사 후 유입되는 신규자금은 채권자 조기 변제, 고용 안정, 협력사 유동성 개선 등 전방위적 회복에 활용될 예정입니다. 즉, 이번 M&A는 기업만 살리는 것이 아니라 산업 생태계 전체에 긍정적 효과를 주는 방향으로 설계되어 있습니다.

 

결론: 유통 시장의 ‘큰 판’이 시작됐다

홈플러스 매각은 단순히 하나의 기업 매각이 아닙니다.

이는 국내 오프라인 유통 산업에 있어 주도권이 재편되는 출발점이 될 가능성이 큽니다.

또한, 온라인 플랫폼 기업과 전통 유통 대기업의 전략이 정면 충돌할 수 있는 시나리오도 배제할 수 없습니다.

 

다가올 홈플러스 인수전, 그 승자는 단지 ‘돈이 많은 곳’이 아니라, 리테일 생태계를 장기적으로 이해하고, 고객 데이터와 인프라를 어떻게 활용할 것인지에 대한 전략을 갖춘 기업일 것입니다.